继今年4月份中信证券、齐鲁银行、万家基金管理有限公司等多家机构的债市大佬被公安部门调查之后，前日晚间，国信证券发布声明称，公司固定收益事业部总裁孙明霞、固定收益事业部副总裁侯宇鹏、固定收益事业部债券交易部总经理谢文贤三人，确系因个人原因正在接受公安机关调查。国信证券表示已对固定收益业务工作做了全面安排。

    而这一次遭到调查的孙明霞，市场人称“债市一姐”。

    自今年4月债市核查风暴开始以来，数位债券市场的重量级人物已经被调查。近日，宏源证券副董事长、总裁胡强和副总经理周栋等也被证实接受公安机关调查，业内人士估计也与债市核查有关。而自今年4月以来，已有中信证券杨辉、易方达基金马喜德、西南证券薛晨等先后被查。粗略统计，今年涉及债券监管风暴的金融机构人员已经超过十人，此次孙明霞接受调查引起了业内不小的震动。

    关于孙明霞等三人被调查的具体原因尚未有权威披露，其“事发”缘由究竟是华林证券还是国信证券从业时间段也不清楚。通过对相关报道的梳理，媒体对于其原因的猜测大致有如下两点。

    猜测一：与发审委官员落马有关

    据某债券行业知情人士透露，“从我们了解的情况看，应该是和这段时间发审委某官员落马有关，这个官员的落马，牵出了孙明霞等行贿之事。前段时间宏源证券固定收益部高管陈智军被抓，也和这个官员的落马有关。”

    国信证券固定收益部所有员工均被下封口令，禁谈此事。

    猜测二：或与华林证券相关

    有关人士分析指出：孙明霞是在2012年重新返回国信证券，其间和华林证券的交割也纠缠了一段时间。因此，若最后被警方调查发现问题，在国信证券期间“犯事”的可能性较低，最终应和其在华林证券任职期间有关。另外，如果涉嫌在国信证券工作期间违法违规，应该到国信证券调查了解情况。

    公开资料显示，2008年前，孙明霞曾担任国信证券债券业务部总经理一职。2008年初，孙明霞转投华林证券分管固定收益业务。2012年孙明霞重回国信证券。而在这几个时点转换中，两家券商的债券承销业务的起落则与其直接关联，孙在哪家，哪家的业务就突飞猛进。

    在国信证券固定收益部内部发行的《十年记得》书中，摘录了孙明霞从业十年的日记片段，记录了孙明霞从国信起步，到离开国信到华西，再到华林的心路历程。在离开华林证券前重回国信证券时，孙明霞经历了一番激烈的思想斗争，与前老板林立也进行了一番博弈。其在日记中感慨：“真没想到，自己还这么值钱！”

    从小职员到“债券一姐”

    孙明霞的债券生涯起步于国信证券，从小职员一直到国信证券债券业务部总经理。随后，孙明霞追随胡关金前往华西证券。2008年，孙明霞辗转至华林证券，并在2011年升任总裁。

    华林证券在其带领下，债券业绩见好，自2009年以来，华林企业债承销量连续三年位列前三名。2011年，华林以企业债主承销的家数，排名行业第一，开始奠定其"债券一姐"的江湖地位。

    “战功”显赫

    2008年，华林证券债券承销券商业内排名第20位；

    2009年，在孙明霞的带领下，一跃跳至第10位，此后几年一直在此排名上下。值得一提的是，在所有债券承销中，华林企业债的承销业绩特别突出，在孙明霞履职华林期间，企业债承销量连续3年位列行业前三甲。

    2009年，华林企业债承销14只，居行业第3位，仅次于老牌大型券商银河证券和国泰君安；

    2010年，华林证券企业债承销跃居第2位；

    2011年，则跃居首位。几年内，除了债券承销独树一帜外，华林证券的IPO、定增、配股和可转债承销项目几乎一无所获。

    2012年，孙明霞离开华林后，当年华林企业债承销一落千丈，跌至行业第17位。

    国信证券当年2012年的企业债承销则突然跃升至业内第2，共承销37只；但2011年国信承销的企业债仅有5只。

    孙明霞团队回归后受到国信证券董事长何如的重用，并任国信证券总裁助理。回归当年，孙明霞交出了一份让同行羡慕嫉妒恨的成绩单。孙明霞团队为国信证券带来5.2亿元收入，其固定收益部门也获得2亿元奖金。

    8000万元年终奖风波

    今年年初，市场爆出孙明霞年终奖高达8000万元，一时引起金融圈一片哗然。

    据知情人士透露，8000万奖金传闻出来后，孙明霞相当着急，“我根本不可能拿这么多，奖金池就这么大，我要是拿了这么多，我下面的人会怎么看我？”

    从保荐门到行贿门，再到固定收益部巨震，这让本就陷入多事之秋的国信证券再添阴霾。

    保荐门————

    IPO杀手国信证券：已保荐上市公司中业绩变脸成家常饭

    Wind数据显示，国信证券2013年以来共有22个保荐项目终止审查，其中中小板11家、创业板9家、主板2家；从撤单比例来看，占其68家申报企业的3成以上。

    而在国信证券已保荐上市的公司中，业绩变脸成为家常便饭。2009年1月至今，国信证券保荐首发上市的新股达96家，其中65家出现不同程度的营业收入或净利润下降，占比高达67.71%。截至今年6月，这96家上市公司中有51家公司股价跌破发行价，破发率高达53.1%。

    行贿门————

    锡业股份董事长雷毅被捕 国信投行总经理杨健卷入

    10月9日，锡业股份董事长雷毅因涉嫌受贿罪被逮捕，而在行贿名单中，国信证券投资银行业务部总经理杨健卷入其中。根据公开信息显示，杨健2006年6月至今任职于国信证券投行部总经理。

    2007年5月9日，国信证券初次接受锡业集团旗下上市公司锡业股份的债券发行保荐书，而该笔债券发行保荐书的项目保荐代表人孙建华、许乃弟、项目主办人曾劲松以及项目人员崔威、程久君都是杨健同事或下属。